জেড ক্যাটাগরি এড়াতে ৪৩ কোম্পানির নতুন কৌশল, বিনিয়োগকারীদের সতর্কতা

একদিকে কোনো কোনো কোম্পানি ১০ টাকার শেয়ারের বিপরীতে মাত্র এক পয়সা ডিভিডেন্ড দিচ্ছে, অন্যদিকে স্পন্সর ও পরিচালকেরা নিজেদের অংশের লভ্যাংশ নিচ্ছেন না। শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত ৪৩টি কোম্পানির এমন সিদ্ধান্ত নতুন করে আলোচনার জন্ম দিয়েছে। আর্থিক দুরবস্থার মধ্যেও সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিভিডেন্ড ঘোষণা করে ‘জেড’ বা ‘বি’ ক্যাটাগরিতে অবনমন এড়ানোর পথ খুঁজছে প্রতিষ্ঠানগুলো।

চলতি অর্থবছরের (৩০ জুন, ২০২৬) জন্য নেওয়া এই সিদ্ধান্তে কোম্পানিগুলো সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ দেওয়ার কথা জানিয়েছে। তবে স্পন্সর ও পরিচালকেরা নিজেদের ডিভিডেন্ড গ্রহণ করবেন না। বাজারসংশ্লিষ্টদের মতে, এভাবে নামমাত্র লভ্যাংশ দিয়েও কোম্পানির তালিকাভুক্তির ক্যাটাগরি ধরে রাখার সুযোগ তৈরি হচ্ছে।

ডিভিডেন্ড ঘোষণার পরও চাপে একাধিক কোম্পানি

ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) তথ্য অনুযায়ী, চলতি অর্থবছরে এখন পর্যন্ত ১৭০টি তালিকাভুক্ত কোম্পানি ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছে। এর মধ্যে ৫৬টি প্রতিষ্ঠান ১০ শতাংশের বেশি এবং ২৮টি প্রতিষ্ঠান ১০ শতাংশের কম ক্যাশ ডিভিডেন্ড দিয়েছে। ক্যাশ ও স্টক—দুই ধরনের ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছে ৭টি কোম্পানি। শুধু স্টক ডিভিডেন্ড দিয়েছে একটি প্রতিষ্ঠান।

তবে সব কোম্পানির আর্থিক পরিস্থিতি এক রকম নয়। টানা দুই বছর ডিভিডেন্ড দিতে না পারায় অ্যাপেক্স ট্যানারি, আইসিবিসহ ৬টি প্রতিষ্ঠান ইতোমধ্যে ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে নেমে গেছে। এদিকে ৩৪টি কোম্পানি কোনো ডিভিডেন্ডই ঘোষণা করতে পারেনি।

এই পরিস্থিতিতে ৪৩টি কোম্পানির সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য লভ্যাংশ ঘোষণা করার সিদ্ধান্ত বিশেষভাবে নজরে এসেছে। এসব প্রতিষ্ঠানের মধ্যে টেক্সটাইল, ফার্মাসিউটিক্যালস, বিদ্যুৎ ও জ্বালানি এবং খাদ্য খাতের কোম্পানি রয়েছে।

একই তালিকায় এক পয়সা ও ৪০.৫ শতাংশ ডিভিডেন্ড

৪৩টি কোম্পানির ঘোষণায় ডিভিডেন্ডের পরিমাণে বড় ব্যবধান দেখা যাচ্ছে। সর্বনিম্ন ০.১০ শতাংশ থেকে সর্বোচ্চ ৪০.৫ শতাংশ পর্যন্ত লভ্যাংশ ঘোষণা করেছে প্রতিষ্ঠানগুলো।

ফার কেমিক্যাল ও কাট্টালি টেক্সটাইলসহ কয়েকটি কোম্পানি দিয়েছে মাত্র ০.১০ শতাংশ ক্যাশ ডিভিডেন্ড। ১০ টাকা অভিহিত মূল্যের একটি শেয়ারের বিপরীতে এই হার দাঁড়ায় এক পয়সা। বিপরীতে তালিকাটিতে সর্বোচ্চ ৪০.৫ শতাংশ ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছে ফাইন ফুডস।

অন্যদিকে বড় অঙ্কের ডিভিডেন্ড ঘোষণার ক্ষেত্রে এগিয়ে রয়েছে ভালো অবস্থানে থাকা মেঘনা পেট্রোলিয়াম ও স্কয়ার ফার্মাসিউটিক্যালস। কোম্পানি দুটি যথাক্রমে ২১০ শতাংশ ও ১৩০ শতাংশ ডিভিডেন্ড দিয়ে শীর্ষস্থান ধরে রেখেছে।

সাধারণ বিনিয়োগকারীরা পাচ্ছেন, পরিচালকরা নিচ্ছেন না কেন?

বাজারসংশ্লিষ্টদের ব্যাখ্যা, কোম্পানির পক্ষে সব শেয়ারহোল্ডারকে ডিভিডেন্ড দেওয়া বাধ্যতামূলক নয়। ফলে আর্থিক সংকটে থাকা কোনো প্রতিষ্ঠান সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য সামান্য লভ্যাংশ ঘোষণা করেও স্পন্সর ও পরিচালকদের ডিভিডেন্ডের বাইরে রাখতে পারে।

এতে কোম্পানির লিস্টিং ক্যাটাগরি ধরে রাখার সুযোগ তৈরি হয়। পাশাপাশি সাধারণ বিনিয়োগকারীরাও অন্তত কিছুটা রিটার্ন পান। তবে নামমাত্র ডিভিডেন্ড ঘোষণা এবং উদ্যোক্তা-পরিচালকদের নিজেদের অংশ না নেওয়ার সিদ্ধান্তের পেছনে প্রকৃত উদ্দেশ্য কী, তা নিয়ে প্রশ্ন উঠছে।

শুধু ডিভিডেন্ড দেখে বিনিয়োগে ঝুঁকি

বাজার বিশ্লেষকদের মতে, কোনো কোম্পানি ডিভিডেন্ড ঘোষণা করলেই সেটিকে আর্থিকভাবে সুস্থ প্রতিষ্ঠান মনে করার কারণ নেই। বিশেষ করে এক পয়সার মতো প্রতীকী লভ্যাংশ কোম্পানির আর্থিক অবস্থার উন্নতির প্রমাণ দেয় না।

তাই বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় শুধু ঘোষিত ডিভিডেন্ডের হার বিবেচনা না করে কোম্পানির প্রকৃত আয়, নগদ অর্থের প্রবাহ বা ক্যাশ ফ্লো, ঋণের বোঝা এবং সামগ্রিক ব্যবসায়িক সম্ভাবনা যাচাই করার পরামর্শ দিয়েছেন তাঁরা।

একই বাজারে মেঘনা পেট্রোলিয়াম ও স্কয়ার ফার্মাসিউটিক্যালসের মতো প্রতিষ্ঠানের ২১০ ও ১৩০ শতাংশ ডিভিডেন্ডের বিপরীতে কিছু কোম্পানির এক পয়সা লভ্যাংশের চিত্র আর্থিক সক্ষমতার বড় পার্থক্য তুলে ধরছে। তাই ডিভিডেন্ড ঘোষণাকে একমাত্র মাপকাঠি না ধরে কোম্পানির সামগ্রিক আর্থিক অবস্থার ভিত্তিতে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়াই গুরুত্বপূর্ণ।

FAQ

১. কেন ৪৩টি কোম্পানি শুধু সাধারণ বিনিয়োগকারীদের ডিভিডেন্ড দিচ্ছে?

আর্থিক সংকটের মধ্যেও সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিভিডেন্ড ঘোষণা করে ‘জেড’ বা ‘বি’ ক্যাটাগরিতে অবনমন এড়ানোর কৌশল হিসেবে কোম্পানিগুলো এমন সিদ্ধান্ত নিয়েছে বলে বাজারসংশ্লিষ্টরা মনে করছেন।

২. এসব কোম্পানির সর্বনিম্ন ডিভিডেন্ড কত?

সর্বনিম্ন ০.১০ শতাংশ। ১০ টাকা অভিহিত মূল্যের শেয়ারে এর পরিমাণ এক পয়সা।

৩. ৪৩টি কোম্পানির মধ্যে সর্বোচ্চ ডিভিডেন্ড কে দিয়েছে?

ফাইন ফুডস সর্বোচ্চ ৪০.৫ শতাংশ ডিভিডেন্ড ঘোষণা করেছে।

৪. চলতি অর্থবছরে কতটি কোম্পানি ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে নেমেছে?

টানা দুই বছর ডিভিডেন্ড দিতে না পারায় অ্যাপেক্স ট্যানারি ও আইসিবিসহ ৬টি কোম্পানি ‘জেড’ ক্যাটাগরিতে অবনমিত হয়েছে।

৫. শেয়ারে বিনিয়োগের আগে কোন বিষয়গুলো দেখা জরুরি?

কোম্পানির প্রকৃত আয়, ক্যাশ ফ্লো, ঋণের বোঝা এবং ব্যবসায়িক সম্ভাবনা যাচাই করা জরুরি। শুধু ডিভিডেন্ডের হার দেখে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত নয়।

তানভির ইসলাম/