মার্জিন ঋণ গুজব: বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ তথ্য

নিজস্ব প্রতিবেদক: সম্প্রতি পুঁজিবাজারে মার্জিন ঋণ সংক্রান্ত নতুন নীতিমালা হয়েছে—এমন একটি গুজব ছড়িয়ে পড়েছে। গুজবের তথ্য অনুযায়ী, নতুন নিয়মে একটি কোম্পানির শেয়ার প্রতি আয় (EPS) ও শেয়ার প্রতি নিট সম্পদ মূল্য (NAVPS) বিবেচনায় রেখে মার্জিন ঋণের হার নির্ধারণ করা হবে।

এই গুজব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিভ্রান্তি তৈরি করেছে এবং উদ্বেগ বাড়িয়েছে, যা পুঁজিবাজারে দরপতনের পাশাপাশি অস্থিরতা সৃষ্টির মূল কারণ হিসেবে ধরা হচ্ছে। বিশেষ করে সাম্প্রতিক চার দিনের দর পতনের পেছনে এই গুজবের প্রভাব উল্লেখযোগ্য বলে সংশ্লিষ্টরা মনে করছেন।

বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) নিশ্চিত করেছে যে, তারা মার্জিন ঋণের কোনো নতুন নীতিমালা প্রণয়ন করেনি। বর্তমানে এনএভিপিএসের ভিত্তিতে ঋণের হার নির্ধারণের কোনো কার্যকর প্রক্রিয়া দেশে নেই।

মার্জিন ঋণ হল এমন একটি ঋণ সুবিধা যা ব্রোকারেজ হাউজ ও মার্চেন্ট ব্যাংকগুলো বিনিয়োগকারীদের শেয়ার ক্রয়ের জন্য দেয়। বাজার মূল্য কমে গেলে ঋণের অনুপাত সীমার নিচে নেমে যেতে পারে, তখন বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত অর্থ জমা দিতে ‘মার্জিন কল’ দেয়া হয়। ‘মার্জিন কল’ পূরণে ব্যর্থ হলে ঋণদাতা প্রতিষ্ঠান বিনিয়োগকারীর শেয়ার বিক্রি করতে পারে, যাকে ফোর্সড সেল বলা হয়।

অতীতে মার্জিন ঋণ ব্যবস্থাপনায় অসুবিধা ও অনিয়মের কারণে বিনিয়োগকারী এবং ঋণদাতা প্রতিষ্ঠান উভয়েরই ক্ষতি হয়েছে। এই কারণে বিষয়টি নিয়ে পুঁজিবাজার সংস্কারের অংশ হিসেবে বিভিন্ন সুপারিশ তৈরি হয়েছে।

চলতি বছরের শুরুতে গঠিত টাস্কফোর্স বিএসইসিকে সুপারিশ দেয় যে, ১০ লাখ টাকার কম বিনিয়োগ থাকলে বিনিয়োগকারীদের মার্জিন ঋণ দেওয়া বন্ধ রাখতে হবে। পাশাপাশি নিয়মিত আয়ের উৎস না থাকা, অবসরপ্রাপ্ত, গৃহিণী এবং শিক্ষার্থীদের জন্য ঋণ সুবিধা বাতিল করার পরামর্শ দেয়া হয়েছে। কারণ, এ ধরনের বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি নেওয়ার সক্ষমতা কম এবং বাজার পতনের সময় অতিরিক্ত টাকা যোগ করার ক্ষেত্রে সমস্যা হতে পারে।

বর্তমান সময়ে প্রচারিত গুজবের কোনো ভিত্তি নেই এবং বিনিয়োগকারীদের উচিত তথ্যের সত্যতা যাচাই করে বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়া। বাজারে অযথা আতঙ্ক ও গুজবে ভিত্তিক কর্মকাণ্ড এড়িয়ে চলাই পুঁজিবাজারের স্থিতিশীলতার জন্য গুরুত্বপূর্ণ।

আল-আমিন ইসলাম/