বিনিয়োগকারীদের জন্য সুখবর: আইপিও কোটা নিয়ে নতুন সিদ্ধান্ত

নিজস্ব প্রতিবেদক: বাংলাদেশের পুঁজিবাজারে প্রাথমিক গণপ্রস্তাবে (আইপিও) সাধারণ বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ আরও বাড়াতে আইপিও কোটা কাঠামোয় পরিবর্তন আনছে শেয়ারবাজার সংস্কার টাস্কফোর্স। সর্বশেষ চূড়ান্ত সুপারিশ অনুযায়ী, সাধারণ বা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য বরাদ্দ ৫০ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ৬০ শতাংশ নির্ধারণ করা হয়েছে। একই সঙ্গে প্রাতিষ্ঠানিক বা যোগ্য বিনিয়োগকারীদের বরাদ্দ ৫০ শতাংশ থেকে কমিয়ে ৪০ শতাংশ করা হয়েছে।

সংশোধিত প্রস্তাবনা সোমবার বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (বিএসইসি) কাছে আনুষ্ঠানিকভাবে জমা দিয়েছে টাস্কফোর্স। এর আগে মার্চ মাসে প্রণীত খসড়া প্রস্তাবটি জনমত গ্রহণের জন্য প্রকাশ করা হয়েছিল। প্রায় ৬০০ জন বিনিয়োগকারী এবং অংশীজনদের কাছ থেকে মতামত পাওয়ার পর টাস্কফোর্স চূড়ান্ত সংশোধনী তৈরি করে।

টাস্কফোর্সের একজন সদস্য জানান, “সামগ্রিক মতামতের বিশ্লেষণে দেখা গেছে, অধিকাংশ মত সাধারণ বিনিয়োগকারীদের বরাদ্দ বাড়ানোর পক্ষে। সেই বাস্তবতা বিবেচনায় কোটা পরিবর্তন করা হয়েছে।” তিনি আরও বলেন, “যদিও কিছু মতামত আইপিও প্রক্রিয়া সাময়িকভাবে স্থগিত রাখার পক্ষেও ছিল, সেগুলো নীতিগত ও আইনগত বাস্তবতার সঙ্গে সাংঘর্ষিক হওয়ায় অন্তর্ভুক্ত করা হয়নি।”

উল্লেখ্য, বিগত এক দশকে আইপিও কোটা কাঠামোয় একাধিকবার পরিবর্তন এসেছে। খায়রুল হোসেনের নেতৃত্বাধীন কমিশনের সময়ে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য বরাদ্দ ছিল ৩০ শতাংশ। পরবর্তীতে শিবলী রুবাইতের নেতৃত্বাধীন কমিশন এই অনুপাত উল্টে ৭৫ শতাংশ নির্ধারণ করে। তবে অতিরিক্ত বরাদ্দের কারণে কিছু আইপিও– যেমন মিডল্যান্ড ব্যাংক– সাধারণ শ্রেণিতে প্রয়োজনীয় চাহিদা না পেয়ে আন্ডাররাইটারদের মাধ্যমে বিক্রি করতে হয়।

চূড়ান্ত সংশোধনীতে আইপিও বাজারে কাঠামোগত ও প্রক্রিয়াগত আরও কিছু পরিবর্তন আনা হয়েছে। এর মধ্যে উল্লেখযোগ্য:

বিডিং সীমা হ্রাস: বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতে যোগ্য বিনিয়োগকারীদের ন্যূনতম বিডিং সীমা ২ শতাংশ থেকে কমিয়ে ১ শতাংশ নির্ধারণ করা হয়েছে, যাতে বাজারে অংশগ্রহণ আরও বিস্তৃত হয়।

মূল্য সংযোজন সীমাবদ্ধতা: তালিকাভুক্তির পর প্রথম তিন দিন সার্কিট ব্রেকারের সীমা শিথিল থাকবে, অর্থাৎ ১০ শতাংশ সীমা প্রযোজ্য হবে না। এতে করে প্রাথমিক মূল্যে অতিরিক্ত চাপ বা কৃত্রিম উচ্ছ্বাস এড়ানো সম্ভব হবে।

কাট-অফ মূল্যে ছাড় না দেওয়ার নীতিমালা: ইস্যুকারী কোম্পানিগুলো যেন প্রতিযোগিতামূলক দর পায়, সে উদ্দেশ্যে কাট-অফ মূল্যের নিচে শেয়ার ইস্যুর অনুমতি থাকবে না।

আবেদনের যোগ্যতা সহজীকরণ: আইপিও আবেদনের জন্য পূর্ববর্তী ৫০ হাজার টাকার বিনিয়োগ শর্ত বাতিল করা হবে, যাতে ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণে বাধা না থাকে।

তালিকাভুক্তির সুযোগ বৃদ্ধি: বার্ষিক ১ হাজার কোটি টাকার বেশি টার্নওভার সম্পন্ন বহুজাতিক ও বৃহৎ কোম্পানিকে সরাসরি তালিকাভুক্তির অনুমতি দেওয়া হবে। এ ক্ষেত্রে বাজারে অফলোডের বাধ্যবাধকতা ১০ শতাংশ হ্রাস করা হবে।

ঋণ-নির্ভর বড় কোম্পানির তালিকাভুক্তি: যেসব কোম্পানির ১ হাজার কোটি টাকার বেশি ব্যাংকঋণ রয়েছে, তাদের শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্ত হওয়া বাধ্যতামূলক করা হবে।

ন্যূনতম পরিশোধিত মূলধন বৃদ্ধির প্রস্তাব: আইপিও প্রস্তাবনার ধরন অনুসারে ন্যূনতম পরিশোধিত মূলধনের সীমা বাড়ানো হয়েছে—স্থির মূল্যের পদ্ধতিতে ৩০ কোটি এবং বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতে ৫০ কোটি টাকা নির্ধারণ করা হয়েছে।

এই সংশোধিত কাঠামো অনুমোদিত হলে পুঁজিবাজারে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ ও আস্থা বৃদ্ধির পাশাপাশি বাজারে মানসম্পন্ন কোম্পানির সরবরাহ বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে। এছাড়া, বাজারে প্রাথমিক মূল্য প্রক্রিয়া আরও স্বচ্ছ ও কার্যকর হবে, যা দীর্ঘমেয়াদে মূলধন গঠনে সহায়ক ভূমিকা রাখবে।

গুরুত্বপূর্ণ তথ্যসহ FAQ:

প্রশ্ন ১: আইপিও কোটার এই পরিবর্তনে সবচেয়ে বড় লাভবান কারা?

উত্তর: সাধারণ বিনিয়োগকারীরা। তাদের জন্য আইপিওতে বরাদ্দ ৫০% থেকে বাড়িয়ে ৬০% করা হয়েছে, ফলে শেয়ার পাওয়ার সুযোগ বাড়বে।

প্রশ্ন ২: প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য কী প্রভাব পড়বে?

উত্তর: তাদের কোটা ১০% কমে ৪০% নির্ধারণ করা হয়েছে, তবে বুক বিল্ডিং বিডিং সীমা কমানোয় অংশগ্রহণের সুযোগও বাড়ানো হয়েছে।

প্রশ্ন ৩: নতুন প্রস্তাবনায় আইপিও আবেদন যোগ্যতায় কোনো পরিবর্তন হয়েছে কি?

উত্তর: হ্যাঁ, আইপিও আবেদন করতে ৫০ হাজার টাকা বিনিয়োগের বাধ্যবাধকতা তুলে দেওয়া হচ্ছে, যা ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের জন্য সুবিধাজনক।

প্রশ্ন ৪: এই পরিবর্তন বাজারে কী ধরনের প্রভাব ফেলতে পারে?

উত্তর: এটি পুঁজিবাজারে খুচরা বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণ বাড়াবে, বাজারে তারল্য বৃদ্ধি পাবে এবং আইপিও প্রক্রিয়া আরও গতিশীল হবে।

মো: রাজিব আলী/