শেয়ারবাজারে বড় চমক: বদলে যাচ্ছে আইপিওর কঠিন নিয়ম

দেশের পুঁজিবাজারে গুণগত পরিবর্তন আনতে এবং মৌলভিত্তি সম্পন্ন বড় প্রতিষ্ঠানগুলোকে তালিকাভুক্ত করতে আইপিও (IPO) প্রক্রিয়ায় বড় ধরনের সংস্কারের উদ্যোগ নিয়েছে নিয়ন্ত্রক সংস্থা বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি)। টেকসই বাজার ব্যবস্থা গড়ে তোলার লক্ষ্যেই এই নমনীয় নীতিমালা প্রণয়নের পরিকল্পনা করা হচ্ছে।

সম্প্রতি রাজধানীর আগারগাঁওয়ে বিএসইসি কার্যালয়ে ‘আইপিও তহবিলের মাধ্যমে ঋণ পরিশোধ বা বিনিয়োগ’ শীর্ষক একটি উচ্চপর্যায়ের মতবিনিময় সভা অনুষ্ঠিত হয়। বিএসইসি চেয়ারম্যান খন্দকার রাশেদ মাকসুদের সভাপতিত্বে অনুষ্ঠিত এই সভায় বাজারের বর্তমান স্থবিরতা কাটাতে অংশীজনদের সাথে বিস্তারিত আলাপ-আলোচনা করা হয়।

বিনিয়োগকারীর স্বার্থ সবার উপরে

সভার শুরুতেই বিএসইসি চেয়ারম্যান আশ্বস্ত করেন যে, বাজারের উন্নয়নের জন্য যেসব পদক্ষেপ নেওয়া হচ্ছে, তার কেন্দ্রে থাকবে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের নিরাপত্তা। তিনি বলেন, "পুঁজিবাজারকে দীর্ঘমেয়াদী ও শক্তিশালী ভিত্তির ওপর দাঁড় করাতে আমরা কাজ করছি। তবে যেকোনো নীতি পরিবর্তনের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা করা আমাদের প্রধান দায়িত্ব।" তিনি বাজারকে আরও বেশি প্রাণবন্ত করতে বিভিন্ন সংস্থার মধ্যে কার্যকর সমন্বয়ের ওপর গুরুত্ব দেন।

ঋণ পরিশোধে নমনীয়তার প্রস্তাব

বর্তমানে আইপিও থেকে প্রাপ্ত অর্থ দিয়ে কোম্পানির ঋণ পরিশোধের ক্ষেত্রে কিছু বিধিনিষেধ রয়েছে। সভায় উপস্থিত ব্যবসায়ী নেতা ও বাজার বিশ্লেষকরা এই নিয়মগুলো শিথিল করার সুপারিশ করেন। বিশেষ করে, যেসব ঋণ পুনঃতফসিল করা হয়েছে কিন্তু বর্তমানে নিয়মিত কিস্তি পরিশোধ করা হচ্ছে, সেগুলোকে আইপিও’র অর্থ দিয়ে পরিশোধের সুযোগ দেওয়ার দাবি ওঠে। বিশেষজ্ঞরা মনে করেন, প্রতিবেশী দেশগুলোর মতো বৈশ্বিক মানদণ্ড অনুসরণ করলে বড় কোম্পানিগুলো শেয়ারবাজারে আসতে আগ্রহী হবে।

শীর্ষ শিল্পোদ্যোক্তাদের ভাবনা

অ্যাপেক্স ফুটওয়্যারের ব্যবস্থাপনা পরিচালক সৈয়দ নাসিম মঞ্জুর বলেন, পার্শ্ববর্তী দেশগুলোর তুলনায় আমাদের দেশে আইপিও তহবিলের ব্যবহারে অনেক বেশি কড়াকড়ি রয়েছে। অন্যদিকে, স্কয়ার গ্রুপের ব্যবস্থাপনা পরিচালক তপন চৌধুরী গুণগত মানের ওপর জোর দিয়ে বলেন, কেবল বড় প্রতিষ্ঠানের নাম দেখে নয়, বরং নির্দিষ্ট প্রকল্পের লাভজনকতা যাচাই করেই ঋণ পরিশোধের অনুমতি দেওয়া বুদ্ধিমানের কাজ হবে। সিটি ব্যাংকের ব্যবস্থাপনা পরিচালক মাশরুর আরেফিন মনে করেন, উৎপাদনশীল খাতের জন্য ক্যাপিটাল রিস্ট্রাকচারিং বা মূলধন পুনর্গঠনের সুযোগ রাখা জরুরি।

দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়ন ও অর্থনৈতিক ঝুঁকি

এমসিসিআই সভাপতি কামরান তানভিরুর রহমান দেশের ব্যাংকিং খাতের একটি ঝুঁকি চিহ্নিত করে বলেন, বর্তমানে স্বল্পমেয়াদী আমানতের অর্থ দিয়ে দীর্ঘমেয়াদী ঋণ দেওয়া হচ্ছে, যা অর্থনীতির জন্য শুভকর নয়। এই সংকট কাটাতে পুঁজিবাজারকে দীর্ঘমেয়াদী অর্থায়নের প্রধান উৎস হিসেবে গড়ে তুলতে হবে। বিএবি চেয়ারম্যান আব্দুল হাই সরকারও মনে করেন, শক্তিশালী পুঁজিবাজারই পারে দেশের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করতে।

কমিশনের পরবর্তী পদক্ষেপ

বিএসইসি’র মুখপাত্র মো. আবুল কালাম জানান, সভায় অংশীজনদের পক্ষ থেকে আসা সব গঠনমূলক প্রস্তাব কমিশন অত্যন্ত গুরুত্বের সাথে গ্রহণ করেছে। বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষা এবং বাজারে সুশাসন নিশ্চিত করে কীভাবে একটি আধুনিক ও বিনিয়োগবান্ধব নীতিমালা তৈরি করা যায়, সেটিই এখন কমিশনের মূল অগ্রাধিকার।